港大CEO四期班北京模块课程回顾

赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱将投资、AI与人生交织展开：他曾管理700亿元规模基金、投出四百余家企业，开场却先道出一个“难”字——依靠资本增值，首要考量从来不是回报，而是风险控制。

他对AI的判断冷静：AI并非新事物，真正划时代的是2017年的Transformer架构；当下AI、机器人、新能源、基因细胞叠加的“多重科技革命”，机遇远大于互联网时代，但未来十年超50%的职业将面临消失。

他为卓越领导者画像：既需“传教士气质”，也要有“杀手气质”，核心在于empathy——换位思考后再决策。最后落在一个朴素的结论上：

把时间，花给那些爱我们、我们也爱的人。

科学技术部战略规划司原副司长余健从产业一线带来判断：新一轮科技革命加速突破，全球AI进入前所未有的活跃期。

一组数据揭示了产业底牌：2025年全社会研发投入3.92万亿元、总量全球第二；理工科毕业生每年八百多万、连续多年全球第一。2025年被他定义为“具身智能元年”，已列入国家未来产业方向。

他提醒聚焦“节奏”：政策窗口打开时既要把握机遇，也要理性评估创业周期与商业闭环，避免在泡沫中盲目投入；具身智能进入家庭与工厂，需像人一样经历“教育”，急不得。

中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求开场即抛出一个长期被忽视的事实：居民资产结构正在变迁，房地产占比下降，金融资产比重持续上升。

他的核心观点犀利而鲜明：资本市场的第一功能是投资市场，融资只是硬币的背面；先有投资功能，才有融资功能。

他从四次工业革命推演至AI时代的“耐心资本”：长鑫、长存早年靠风险资本渡过难关，如今利润已达千亿级——现代金融的价值，正在于为高科技“造血”。底层逻辑是法治、契约与透明度。

AI的瓶颈正从“算力墙”转向“内存墙”——训练时显存占用往往是模型参数的八倍；头部厂商抢占主流产能，反而为小容量、宽温的“利基”市场腾出空间，这正是兆易创新这类国产厂商的窗口。

兆易创新2005年成立，NOR Flash国内第一、全球第二，MCU国内第一、全球第八，正沿“感存算”一体布局，汽车与机器人是其下一个增长场。

本场理论与实践碰撞最为充分，两人一问一答：北京航空航天大学机器人研究所名誉所长王田苗的观点十分明确：成果转化的突破口在于市场、学科、资本三种逻辑交汇。

璞跃（Plug and Play）中国管理合伙人赵晨补充了现实的另一面：国家级孵化器资质正在重构，硬科技投资前需先读懂新规则。

中国移动通信集团有限公司原董事长王建宙反复强调“范式变革”：这并非一般技术升级，而是基础理论与实践模式的整体重塑——地心说变日心说是，人工智能也是。

AI与互联网经营模式的明显差异在于：互联网靠用户产生流量、以免费和交叉补贴运转；AI按token计费，直接代为完成任务。下一代入口是手机里的智能体。

他以诺基亚为反面案例：市占率连续十年超50%，却因“基因”问题在智能机变革中掉队。他演示“一句话跨App购物”后，平台生态一度集体关闭入口，直至互联互通协议出台才松动——新生态不是设计出来的，而是磨出来的。

珠海港控股集团董事长欧辉生曾长期在一线操盘并购：交易本身并不复杂，真正的挑战在交易之后的整合——“可能80%的并购其实都是失败的”。

他以振华重工为例——港口机械在美国约占90%份额，却曾遭遇全面打压，迫使企业重新审视地缘与技术封锁。又剖析新华港私有化：一笔年盈利约8000万的标的最终以18亿成交，入主后年利润升至约1.8亿，引来多家国企竞购。

国资重产业布局、考核5至10年，市场化机构重财务回报、奔上市退出；但整合成败的关键都在人——掌控董事会、锁定核心团队、设置过渡期，否则“原30亿一夜可能归零”。